凯利|凯发网娱乐官网最新网址泰(300326SZ)：战略投资者与财务投资者的博弈

2025-03-06

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　　凯利泰目前的董事会成员中■◆◆◆，董事长袁征及其一致行动人长期深耕医疗行业凯发网娱乐官网最新网址，而涌金投资所支持的董事，则主要来自资本市场背景，缺乏医疗产业经验。此外，涌金投资在凯利泰董事会中的影响力，使得董事会决策更倾向于资本层面的考虑■★，而非医疗行业的长期战略布局。例如，与涌金投资有关联的董事王冲，在凯利泰董事会多次投下反对票★■■■★★，包括反对对利格泰的投资。这种模式或将影响公司的长期发展，尤其是在行业竞争日益激烈的背景下，缺乏行业经验的资本运作或将限制公司在医疗产业的深耕能力。

　　涌金投资于2018年通过协议转让方式，受让凯利泰5010万股股份，成为公司第一大股东。然而，从进入凯利泰以来，涌金投资的角色始终局限于财务投资者，并未在公司治理和业务拓展方面提供实质性支持■◆。

　　利格泰作为运动医学领域的重要企业，其核心产品包括人工韧带及附件，已被列入上海市生物医药“新优药械”产品目录■◆★★★◆，具备较强的市场潜力。此外★◆◆◆◆★，利格泰还投资了上海涛影医疗科技有限公司，布局骨科影像诊疗领域。

　　（300326★■★◆★.SZ）发布第五届董事会第十九次会议决议公告，审议通过了《关于提请书面通知相关方回购公司持有的上海利格泰生物科技股份有限公司股权的议案》，决定退出对利格泰的投资■■◆★。该决议不仅引发市场关注，也再次将

　　在凯利泰董事会决议退出利格泰投资的过程中，董事长袁征因关联关系回避表决◆★■★■■，而公司总经理王正民则投下反对票。他认为◆★■★★■，利格泰的业务增长趋势明显，若贸然退出，可能会对凯利泰未来的投资收益和长期发展造成损失★★★◆。然而■◆★◆◆◆，涌金投资支持的董事则选择推动回购决议，使得最终决定更倾向于财务层面的短期考量■★◆■■◆，而非产业布局的长期价值。

　　从凯利泰的案例来看，涌金投资作为第一大股东，其核心策略仍以财务投资为主◆◆★★■■，而非深度参与公司运营。凯利泰董事会目前正处于关键时期，如何在资本方的影响下确保公司的产业发展方向，成为市场关注的焦点。

　　涌金投资由陈金霞控制★■★◆◆，长期以来主要涉足金融、医药和科技等领域★■◆。然而■■★★，在医药行业，涌金投资的布局与成效并不尽如人意◆■◆★。

　　值得注意的是，涌金投资的策略更多以财务投资为导向，而非深耕产业。作为财务投资者■■◆◆◆，涌金在所投资的医疗企业中，缺乏持续赋能的能力■■■★◆，也未能提供有效的行业资源支持◆◆■。

　　这一战略调整，使得涌金系在医药领域的布局大幅缩减。虽然涌金系在医药医疗行业仍有投资，但整体表现未能达到市场预期。部分被投企业在市场竞争中表现平平，未能为涌金系带来显著回报。

　　医疗行业的特殊性决定了企业的长期价值不应仅由财务投资者的短期利益主导。未来，凯利泰的治理格局能否保持产业驱动，避免被资本操控，仍待市场观察。

　　在魏东时代，涌金系以“实业+金融”为主，并以此建立了投资基金■■。在金融领域，涌金系实际控制国金证券■■★、国金期货凯发网娱乐官网最新网址、国金通用基金、云南国际信托等多家金融机构★◆■◆★。实业领域，逐步形成以九芝堂、千金药业等上市公司为核心的医药产业投资版图◆★★。但在陈金霞接手后，并未遵循魏东的手法，首先砍掉医药产业投资◆■，把九芝堂和等集团持有的股份全部卖出，成功套现。